作者：超級管理員 來源：本站 時間：2021-10-28 10:36:04
本期銀豐資訊來重點論述三個影響：
一、在近期動力煤、焦炭主力合約大幅下跌，環(huán)氧樹脂、醋酸、甲醇等化工原料價格小幅下調(diào)的背景下，重要化工品環(huán)氧乙烷、三甲胺價格對氯化膽堿近期走勢有何影響？
二、國家能耗雙控、限產(chǎn)限電的宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)運行一段時間，對目前處于高位區(qū)運行的氯化膽堿中期走勢有何影響？
三、距2021北京冬奧會已經(jīng)不到100天了，地方政府的應(yīng)對政策對氯化膽堿遠(yuǎn)期走勢有何影響？
環(huán)氧乙烷：受近期能耗雙控政策以及相關(guān)聯(lián)產(chǎn)品乙二醇大漲的影響，產(chǎn)品價格一直處于快速上行通道，繼10月9日、11日分別上調(diào)400元/噸之后，10月19日、22日又連續(xù)兩次拉漲，本月累計上漲達(dá)1500元/噸，目前已經(jīng)站上9700元/噸的點位。近期國際油價上漲，供應(yīng)趨緊預(yù)期升溫，需求持續(xù)回升，油價強(qiáng)勢運行，受上游原油價格上漲影響，后期乙烯行情很可能以上漲為主，對環(huán)氧乙烷成本構(gòu)成有力支撐。
近期環(huán)氧乙烷裝置檢修集中，產(chǎn)量將持續(xù)維持緊俏態(tài)勢，從裝置動態(tài)來看，環(huán)氧乙烷在11月份仍有集中檢修的預(yù)期，所以不排除市場供應(yīng)面將持續(xù)呈現(xiàn)緊俏，另外除了檢修裝置外，部分在產(chǎn)裝置產(chǎn)能負(fù)荷不足，也是影響整體供應(yīng)面的關(guān)鍵。
綜合來看，在原料價格上漲、供需偏緊、經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好等利好支撐下，市場普遍認(rèn)為環(huán)氧乙烷行情短期內(nèi)將延續(xù)高位運行模式，不排除有繼續(xù)上漲可能性，價格破萬預(yù)計是大概率事件。
環(huán)氧乙烷檢修裝置統(tǒng)計
三甲胺：受各種因素的影響，三甲胺市場價格近期略有走弱（主要指某某化工），分析來看主要有以下原因：
1、甜菜堿行業(yè)受三甲胺大幅跳漲的影響很大,價格從每公斤10元左右跳漲到30元，翻了3倍。作為功能性飼料添加劑，甜菜堿的使用受價格影響較大，同樣作為機(jī)體代謝的甲基供體，蛋氨酸漲到現(xiàn)在不過24、5元，膽堿也不過11、2元，并且都屬于營養(yǎng)性飼料添加劑，不添加不行，至于甜菜堿漲到今天的25-30元，能加不能加就看配方師了。據(jù)市場了解，受價格和需求影響，目前甜菜堿行業(yè)整體開工率很低。
2、國內(nèi)某幾個膽堿廠商受限電影響較大，有的停產(chǎn)一周，有的這幾天限產(chǎn)較大，三甲胺拉貨量從某某化工減少，開盤價比前幾日有所下降。
有兩點需要重點關(guān)注：
1、后期隨著甜菜堿生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)（甜菜堿企業(yè)三甲胺用量約占全國三甲胺總產(chǎn)量的15%），加大三甲胺采購量，某某化工庫存量下降開盤價上調(diào)也屬正常。該大廠的策略就是庫存大了就降價，庫存小了就提價，營銷策略簡直不要太簡單。
2、三甲胺聯(lián)產(chǎn)產(chǎn)品一甲胺、二甲胺目前都處于高位，利潤非常豐厚，如果三甲胺利潤降低，廠家就會選擇多生產(chǎn)一甲胺、二甲胺，減少三甲胺的產(chǎn)能配置，尋求利潤最大化，三甲胺產(chǎn)量減少，價格也會有起伏。
所以從產(chǎn)品特點和行業(yè)結(jié)構(gòu)綜合來看，三甲胺高位震蕩實屬正常，切不可過于看空，看空容易累心也傷心。
能耗雙控、限產(chǎn)限電政策不但限制了氯化膽堿上游原料環(huán)氧乙烷、三甲胺的產(chǎn)能，對氯化膽堿的生產(chǎn)供應(yīng)同樣形成了較大影響。目前氯化膽堿企業(yè)被拉閘限電已經(jīng)成為常態(tài)，據(jù)市場了解數(shù)據(jù)估算，目前氯化膽堿行業(yè)整體開工率不足40%，市場庫存很低，產(chǎn)銷處于緊又緊不平衡狀態(tài)。
10月12日，國家發(fā)展改革委印發(fā)了《國家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價A市場化改革的通知》，提出調(diào)整燃煤發(fā)電交易價格上下浮動范圍不超過基準(zhǔn)電價的20%，并明確該文件于10月15日起實施。10月15日當(dāng)天，山東、江蘇兩省在《通知》開始實施的首日組織開展的市場交易中，共成交電量130.68億千瓦時，相對基準(zhǔn)價均上浮19.8%以上。山東省煤電基準(zhǔn)價偉394.9元/兆瓦時，上浮20%的幅度后，最高價473.9元/兆瓦時，也就是說一度電要漲8分錢，這對于用電量巨大的生產(chǎn)型企業(yè)來說無疑要承受非常大的成本壓力。
限電限產(chǎn)從供給側(cè)減少了氯化膽堿的市場供應(yīng)，電價上調(diào)從成本端增加了氯化膽堿的生產(chǎn)成本，兩者疊加，可以肯定的是短期內(nèi)膽堿已經(jīng)無法再回到以往的低價區(qū)了。
今天距離2021北京冬奧會開幕還有不到100天的時間了，冬奧會的腳步已經(jīng)越來越近。從相關(guān)部門了解到，為了大力支持冬奧會的舉辦，營造良好的冬奧會比賽氣象環(huán)境，山東全省將從2022年1月中下旬開始，對除了民生行業(yè)（保障食品、藥品、飼料等民生行業(yè)）以外的全部生產(chǎn)企業(yè)實施“停16天開7天”的限產(chǎn)政策，限產(chǎn)措施將持續(xù)到3月中旬，三甲胺、氯化膽堿等產(chǎn)品均在限產(chǎn)行列之內(nèi)。
在以前的銀豐資訊中我們曾分析過，大部分的三甲胺和絕大部分的氯化膽堿產(chǎn)能都集中在山東地區(qū)，限產(chǎn)措施屆時將會對膽堿生產(chǎn)和供應(yīng)產(chǎn)生巨大的影響。從現(xiàn)在到1月中旬的這段時間內(nèi)，能耗雙控、限電限產(chǎn)的政策會持續(xù)發(fā)威，再疊加取暖季大氣污染治理，預(yù)計氯化膽堿的供應(yīng)會持續(xù)收緊，預(yù)計價格會持續(xù)在高位運行，到了12月中下旬進(jìn)入備貨旺季以后，不排除還有大幅上漲甚至跳漲的可能。
論述完三個影響，我們最終得出以下結(jié)論：受多種因素的疊加影響，在這個即將到來的拉尼娜影響下的冬天，膽堿價格恐怕（jiben）沒有大幅下行的趨勢，即使走弱一些，也是在高位區(qū)小幅震蕩，要想回落到本輪大幅跳漲前比較正常的價格水平，希望渺茫。
故堿云：觀今冬象，恐無大下之形，或輕輕滑，宜主以尊位震，竟復(fù)無望。
讓我們共抗寒冬。
